美國聯準會政策分歧影響利率預測

美國聯準會維持利率不變，但內部對於未來加息的看法分歧，顯示出對通脹及貨幣政策的持續不確定性。

美國聯準會（Fed）在最近的會議中決定將基準利率維持在3.50-3.75%不變，這一決定加強了市場對於2026年下半年借貸成本將保持穩定的預期。然而，聯準會內部對於是否應該在今年稍晚進行加息的看法出現了明顯的分歧，幾乎一半的政策制定者表示支持加息，顯示出對通脹的擔憂仍然存在。

根據報導，九位聯準會官員支持維持利率不變，而另外九位則主張至少應該在今年再加息一次，以將通脹率拉回到聯準會設定的2%目標。儘管經濟活動出現放緩的跡象，通脹仍然高於預期水平，這使得聯準會內部的討論變得相對鷹派。

曼谷銀行首席經濟學家科布薩克（Kobsak Pootrakool）指出，聯準會最新的利率預測顯示年末政策利率為3.8%，但這不應被解讀為新一輪緊縮政策的開始。他預期聯準會在短期內會維持政策穩定，並在未來1-2年內逐步降低利率，前提是通脹風險減輕。

科布薩克還提到，聯準會新領導層的主要特徵之一是放棄傳統的前瞻性指引，政策聲明變得更加簡短，重點轉向即將公布的經濟數據，而非未來政策意圖的暗示。聯準會也在檢討其利率預測圖（dot plot），一些政策制定者認為這已成為市場混淆的來源。

這一不確定性導致美國科技股出現拋售，尤其是對利率預期敏感的股票，如Meta和微軟的股價分別下跌5.4%和3.7%。儘管如此，地緣政治的發展也帶來了一些緩解，特別是美國與伊朗之間的和平協議有望恢復霍爾木茲海峽的航運活動，減少全球石油供應中斷的擔憂。根據KGI證券的分析，聯準會的決定被視為相對鷹派，市場仍需謹慎應對未來的投資環境。